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截至2026年2月28日，随着米其林、普利司通、固特异等10家全球主流轮胎制造商年报披露完毕，行业呈现出鲜明的“冰火两重天”格局。在原材料波动、贸易壁垒及市场需求分化的多重压力下，外资轮胎板块整体增长放缓，但韩日军团凭借高价值战略与精准并购，实现了业绩的逆势上扬，甚至创下历史新高。

营收微滑，巨头地位尚稳

数据显示，2025年10家外资轮胎企业的轮胎业务销售总和约为7593亿人民币，同比微降0.11%。曾经叱咤风云的三大巨头——米其林、普利司通、固特异，在2025年均面临不同程度的业绩压力。米其林与固特异销售额下滑超3%，普利司通仅实现微幅上涨。

尽管如此，三巨头合计销售额在10家企业中占比仍超66%，全球约1/4的销售份额仍被其牢牢掌控。米其林一家的销售额甚至超过了耐克森、通伊欧、锦湖、住友、优科豪马和韩泰6家企业的总和。然而，地位的稳固掩盖不住增长的疲态，尤其是固特异，因大规模非现金减值录得17亿美元净亏损，正通过“Forward”计划大幅剥离非核心资产以求转型。

“韩日军团”高歌猛进，全球第五争夺白热化

与欧美巨头的守势不同，韩泰、优科豪马、住友橡胶等韩日企业2025年表现抢眼，不仅销售额逆势增长，更对“全球第五”的宝座发起了猛烈冲击。

韩泰轮胎销售额历史上首次突破10万亿韩元，大尺寸轮胎占比提升至47.8%，其在美国市场的本土化产能布局成为应对关税壁垒的关键。优科豪马则通过连续收购特瑞堡车轮系统及固特异非公路轮胎业务（OTR），实现了销售额12.8%和营业利润24%的双位数暴增，成为外资企业中增长最快的黑马，其与韩泰的销售额差距已急剧缩小至2亿人民币。

住友橡胶同样表现不俗，在收回邓禄普全球运营权后，第四季度营业利润同比飙升60%，利润率提升至7.5%，展现出强劲的盈利弹性。锦湖轮胎连续9个季度销售额破万亿韩元，营业利润率高达12%。

高价值与多元化成“胜负手”

纵观年报，“高价值战略”是企业穿越周期的共同密码。米其林18英寸及以上轮胎占比升至68%，保住了10.9%的高利润率；倍耐力作为欧美巨头中唯一营收正增长的企业，高价值产品占比已接近八成。

此外，多元化业务成为新蓝海。米其林的聚合物复合材料解决方案利润率达13.5%，韩泰合并热管理业务后也获得了新的增长极。相比之下，固特异出售OTR业务、大陆集团拟分拆康迪泰克，均显示出企业正加速聚焦核心优势，以应对未来竞争。